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　　在此背景下，北交所关注到其财务内控的合规性风险。问询函显示，环能涡轮存在现金收付款、关联方代收货款、第三方回款等情形。其中，第三方回款金额各期分别为3,951.72万元、6,161.40万元、9,337.18万元和4,632.47万元，占当期营业收入的比重分别为13.71%、17.50%、21.89%和11.35%，该比例显著高于同行业可比公司。引发监管关注的是，部分客户在相同期间通过多个回款方回款，且部分客户回款主体相同。

　　北交所要求环能涡轮结合行业内主要涡轮增压技术的市场占比及发展趋势，说明主要产品是否为行业主流技术，是否存在较高技术壁垒，核心技术与原装配件供应商主要技术、涡轮增压器市场前沿技术是否存在差距，是否存在被技术替代的风险。对于研发费用率低于同行的情况，监管要求环能涡轮说明最近一期研发费用率下降的原因，现有研发投入、较低研发费用率的情形下如何保证获取高毛利水平，是否对环能涡轮市场竞争力、持续创新能力产生重大不利影响。

　　毛利率长期高于同行业可比公司平均水平的现象，也引发了监管对盈利质量和采购公允性的深入问询。根据申请文件，环能涡轮采用以销定产和库存生产结合的生产模式，主营业务成本中各期直接材料占比分别为86.78%、86.69%、86.39%和87.22%。环能涡轮综合毛利率高于同行业可比公司平均水平，涡轮增压器零部件的毛利率基本保持稳定，涡轮增压器整机的毛利率呈下降趋势，2022年至2024年内销毛利率高于外销毛利率。

　　北交所要求环能涡轮说明同类产品向不同供应商的采购价格、供应商向其他客户销售同类产品的价格、市场价格差异情况及原因，结合可比公司汽车前后端市场业务构成差异、同类产品前后端市场毛利率水平合理差值水平，可比公司产品差异、销售区域差异、销售模式差异、客户结构差异等，分析报告期内发行人毛利率水平高于可比公司平均水平的合理性。监管特别关注是否存在供应商代垫成本费用、利益输送等情形，要求保荐机构和申报会计师说明对供应商采购真实性及公允性的核查程序、获取的证据、覆盖比例及核查结论。